Ekonomist Dr. Murat Kubilay piyasalarda olan biteni sozcu.com.tr’ye yorumlayarak, dolar kurunun geçen 6 hafta boyunca devlet müdahalesi ile tutulduğunu ancak artık olağan düzeylerine döndüğünü söyledi. “Haziran ortasından itibaren 6 hafta boyunca yapay bir halde ödünç rezerv ve kamu bankaları döviz varlıkları satılarak yatay tutulmaya çalışılan dolar kuru nihayetinde olağan seyrine dönüyor” diyen ekonomist dolar kurunun aslında kısa vadede 7,25-7,65 ortasında olması gerektiğini aksi halde olmayan rezervlerin ödünç yoluyla tüketileceği ikazını yaptığını tabir ediyor.
Merkez Bankası’nın şu andaki kur meselesini anlamadığını savunan Kubilay Merkez’in sorunu piyasa oynaklığı olarak gördüğünü ama asıl sorunun baskı altında tutulan kurun olağan seviyesine ulaşması olarak gördüğünü anlatıyor.
‘TESPİT YANILGILI OLUNCA TEDAVİ DE YETERSİZ’
Dr. Murat Kubilay, “Tespit kusurlu olunca tedavi formülleri de yetersiz oluyor. Son periyotta içeride dolara talebin kaynağında negatif faiz bulunmaktaydı; bunu gidermek için piyasadaki para ve kredi ölçüsünü (likidite) bir nebze sınırlamak isteyecekler. Düşük faizli konut kredilerinde bir yavaşlamaya gidilmişti, muhtemelen buradaki musluğu daha da sıkacaklar” diye konuştu.
DIREKT FAİZ ARTIRIMI OLUR MU?
Merkez Bankası’nın faiz artırma istediğinin siyasi otorite tarafından kabul edilmeyeceğini beklediğini söyleyen Kubilay, “Ek olarak TCMB’nin kur artışlarında her vakit denenen lakin tesiri her seferinde iyice azalan örtülü faiz artışı da gelebilir. Faiz koridorunun genişletilmesi ve üst banttan fonlama sağlanması tekrar gündemde. Lakin bu 2 siyasetin tesiri hudutlu ve ötesi ekonomik aktivitede olumsuz tesiri bulunmakta.
Direkt faiz artırımının ise şu ortamda siyasi otorite tarafından kabul edileceğini sanmıyorum. Yabancı yatırımcıların kaygısı getiri değil tahsilat. Yani sermaye denetiminin son deva olarak kullanılıp yurt dışına para çıkışının engellenmesinden endişe duyuyorlar. Bu süreçte Türkiye’nin dış yükümlülüklerini yerine getiremeyeceğine ilişkin kaygıları de bulunuyor. Bu nedenle faiz artırımı yahut daha olağan bir para siyaseti tercihi yabancı yatırımcıyı sakinleştirmeye yetmiyor; görülmemiş ölçüdeki sermaye çıkışına yeniden devam edeceklerdir” diye konuştu.
‘AĞUSTOS VE EYLÜL KUR ATAĞI OLMADAN GEÇEBİLİR’
Önümüzdeki ağustos ve eylül aylarının kur atağı olmadan geçirilebileceğini söz eden Kubilay, “Ağustos ve Eylül aylarını bu formda hafif çalkantı ile kur ataksız; belirttiğim bant içerisinde geçirebiliriz. Lakin sermaye denetimi yahut dış borçlarda ödeme sorunu yaşanırsa; mevcut durum spekülatif kur atağına dönüşür; şiddeti ve tesirleri 2018’den fazla olur. ABD seçimlerinde Joe Biden’ın kazanması ve yaptırımların tekrar gündeme gelme mümkünlüğü yahut kovid-19’da global seviyede 2. dalga tetikleyici olabilir” sözünü kullandı.
‘ELDE CEPHANE KALMADI’
2013 yılından bu yana Türkiye’nin dört kere kur atağı geçirdiğini anlatan akademisyen dövize müdahale edecek cephane kalmadığını belirtirken, “Süreç spekülatif atağa dönüşürse, sonuçları 2013’ten beri 4 defa gerçekleşen kur ataklarından farklı olur zira bu sefer elde hiçbir cephane kalmamış durumda” diyerek kelamlarını noktaladı.
MURAT KUBİLAY KİMDİR?
Kubilay, lisans ve yüksek lisans tahsillerini sırasıyla ODTÜ İşletme ve Finansal Matematik kısımlarında tamamladı. Tıpkı üniversitede araştırma vazifelisi olarak vazife yaptı. Akademik mesleğine orta vererek İstanbul’a taşınmış; burada yerli ve yabancı portföy idaresi şirketlerinde pay senedi emeklilik ve yatırım fonları müdürü olarak çalıştı. Doktora çalışmalarına Marmara Üniversitesi’nde başlamış, King’s College London’da memleketler arası finans alanında araştırmalarını tamamladı. Londra’da KOBİ ölçeğindeki şirketlere finansal/ kurumsal danışmanlık verdi.
Kaynak: Sözcü
Cumhuriyet
