Ulusoy ve Özdurak’ın “Türkiye’nin Bermuda Şeytan Üçgeni: Kredi Temerrüt Takası, Kur ve Pay Senedi Piyasaları Arasındaki Asimetrik İlişki” başlıklı araştırmasına nazaran, döviz kuru, CDS ve borsa endeksleri arasındaki bilakis nedenselliğe dikkat çekti. İki bilirkişiye nazaran, yapısal ıslahatlar, gerçek iktisadın düzelmesi, işsizliğin düşmesi, pahalılığın denetim altına alınması üzere gerçek iyileşmeler nedeniyle CDS orantılarının düşmesi sonucu borsa ve sair yatırım araçlarına yabancı fonların gelmesi sayesinde döviz kurunun stabilize olması gerekiyor.
YABANCI HAKKINDA SÜRATLI DÜŞÜŞ
İki eksper, “Son iki aylık 5 yıllık CDS, BIST 100 endeksi ve döviz kuru normalize bedel grafiği ile borsadaki yabancı nispeti grafiğini karşılaştırdığımızda, son bir yılda swap ve kamu bankaları kanalıyla yaratılan üretilmiş kur seviyesi artık sürdürülebilir durmuyor olacak ki borsada yabancı hissesinde süratli bir düşüş gözleniyor. Bunun yanında, mahsusen küçük ve orta ölçekli şirketlerin paylarında önemli artışlar gözlemleniyor” tabirlerini kullandı.
Getirilerdeki düşüş, döviz ve altın alım satımında uygulanan Banka Sigorta ve Muamele Vergisi’ndeki artışlarla bir arada düşünüldüğünde, kredilerdeki artışın gerçek iktisat mahalline borsaya akmış olabileceğini belirten Prof. Dr. Veysel Ulusoy ve Dr. Caner Özdurak, bu dataları ışığında borsada oluşan yükselişi ve yabancı orantı azalışını yakan top oyununa benzeterek, yerli yatırımcının önemli risk altında olduğuna dikkat çekti.
Cumhuriyet
