Enflasyonun kestirimleri aşması ve önümüzdeki aylarda daha da yükselecek olması enflasyona odaklı sıkı para siyaseti uygulama tahahüt eden Merkez Bankası’ndan (TCMB) her geçen gün yeni faiz artışı beklentileri de kuvvetleniyor.
ABD Hazine tahvil getirilerinin yükselmesiyle ilgili yine oluşan tasalar global pay senedi piyasasında satışlara yol açtı.
Yatırımcılar ABD Merkez Bankası (Fed) Lideri Jerome Powell’ın uzun vadeli borçlanma maliyetindeki süratli artışla ilgili risklere dair bir açıklama yapmasını bekliyorlar.
İktisadın toparlanmaya başlaması ve ABD mali canlandırma paketi nedeniyle yatırımcıların enflasyon beklentilerinin artması sonrası ABD Hazinesi’nin 10 yıllık gösterge tahvil getirisi %1.477’ye yükseldi. İlgili tahvil getirisi geçen hafta %1.6’yı aşmış daha sonra yine %1.4’e gerilemişti.
Tüketici fiyatları Şubat ayında yıllık bazda %15.61 ile 2019 ortasından beri en yüksek seviyeye çıkarken enflasyonun fakat Nisan ayında zirve noktasını görmesi bekleniyor.
TCMB Ocak ayında enflasyon raporunda paylaştığı kestirim ve grafiklerden enflasyonun Nisan ayında %16 civarında tepe yaptıktan sonra yıl sonunda %9.4’e gerileyeceğini öngörüyor. TCMB’nin paylaştığı grafiklerden Nisan’da enflasyonun gidebileceği en yüksek düzeyin %17.5 civarında olduğunu biliniyor.
Ekonomistler Şubat’ta %15.61 olan yıllık enflasyonun Mart ve Nisan ayında da üst istikametli gidecek olması ve %17 düzeyindeki siyaset faizine gitgide yaklaşması nedeniyle TCMB’nin de siyaset yansısı vermeye gitgide yaklaşmış olabileceğini düşünüyorlar.
QNB Finansbank Başekonomisti Erkin Işık, “Önümüzdeki aylarda manşet enflasyonun artmaya devam ederek %16’nın üzerini görmesini bekliyoruz… Nisan’dan sonraki periyotta yıllık enflasyonda gerileme beklemeye devam ediyoruz. Buna rağmen son aylardaki yüksek kıymetlerin yol açtığı üst istikametli riskleri dikkate alarak, yılsonu enflasyon iddiamızı %10’dan %11’e yükselttik” dedi ve ekledi:
“Enflasyon patika tahminimizle birlikte değerlendirdiğimizde önümüzdeki aylarda TCMB’nin %17 olan siyaset faizi ile gerçekleşen enflasyon ortasındaki fark iyice daralacak. Ayrıyeten orta amaç olarak gösterilen %9.4 yılsonu enflasyon varsayımına ulaşmak da güçleşmiş üzere gözükmektedir. Kurlarda son periyottaki olumsuz görünüm devam eder ve enflasyon beklentilerinde bozulma gözlenirse, 18 Mart’ta 50-100 baz puanlık bir faiz artırımı yapılabileceğini düşünüyoruz.”
Banka dün yatırımcılarla da bir dizi toplantı gereçekleştirirken toplantıda para siyasetlerine ait söylemlerinde son faiz kararındaki metinleri tekrar etti.
TCMB sunumunda, “2021 yılsonu varsayım gayesi dikkate alınarak, enflasyonda kalıcı düşüşe ve fiyat istikrarına işaret eden güçlü göstergeler oluşana kadar, sıkı para siyaseti kararlılıkla uzun süre sürdürülecek… Gerekmesi durumunda ek nakdî sıkılaşma yapılacak” dedi.
Bankacılar mevcut enflasyona nazaran yapılan hesaplamalara nazaran gerçek faizin 140 baz puana kadar gerilediğini önümüzdeki aylarda bunun daha da düşecek olmasının orta ve uzun vadeli enflasyon iddialarına üst revizyon olarak yansıyabileceğini öngörüyorlar. Mevcut enflasyona nazaran gerçek faizin ayrıyeten dedolarizasyonu sağlayacak bir düzeyde olup olmadığı da piyasada tartışılıyor.
Son devirde faiz artışı beklentileri artmasına rağmen tüm beklentiler de istikamete evrilmiş de değil. Oyak Yatırım şimdiki raporunda TCMB’nin önümüzdeki aylarda siyaset faizini sabit tutmasını beklediklerini bu nedenle %10.45 olan sonu enflasyon iddialarını üst revize edebileceklerini belirtiyor.
Piyasadaki bir öbür tartışma konusu ise besin üzere alanlarda siyaset faizi ile atılacak adımların lakin yapısal bir sorunun çözülmesi için vakit kazandırabileceği tek başına faizin tahlil olmadığı söylemi.
Şekerbank Başekonomisti Elif Yıldırım, “Şubat ayı karar metninde gerçekleşen ve beklenen enflasyon ortasındaki istikrarın gözetileceğine dair bir söz bulunması nedeniyle Mart ayı PPK toplantısında daha çok bir kredibilite adımı olarak 50 yahut 100 baz puan faiz artırımı yapılabileceğini düşünmekle birlikte enflasyon ile uğraşta faizin tek başına tesirli olamayacağı bir kademe olduğumuza ait görüşümüzü tekrar ederiz” diyor.
TCMB’nin yılsonu enflasyon varsayımı ile piyasa kestirimi sırasıyla %9.4 ve %10.9, ekonomistler enflasyonu düşürecek yeni adım gelmemesi halinde yıl sonu iddialarının daha da üst revize edilebileceğini belirtiyorlar.
Dolar/TL bugün 18 Ocak’tan beri birinci defa 7.5’i aştıktan sonra saat 1219’da 7.4765/7.4850 düzeyinde süreç gördü. Birebir saatte euro/TL 8.9980/9.0093, sepet bazında TL ise 8.2372/8.2472 seviyesinde bulunuyor.
Bankacılar yabancı giriş ve çıkışlarda hacimsiz bir piyasa ile karşılaşıldığı için dalgalanmaların devam edeceğini öngörüyorlar. TCMB bilgilerine nazaran bankaların spot, vadeli ve swap dahil TL karşılığı döviz süreç hacmi bu yıl Şubat ayında 8 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Tıpkı data 2018 Şubat’ta 18.4 milyar dolardı.
Kasım ayı başındaki 570 düzeylerinden 300 baz puanın altına gerileyen 5 yıl vadeli CDS geçen hafta 1 ay ortadan sonra birinci sefer 300 baz puanı aşmıştı. Geçen hafta 318/324 düzeyinde olan 5 yıllık CDS’te saat 1224’te 314/319 düzeyinde süreç gördü.
Piyasalarda takip edilen ana gündem hususları ortasında ABD ve AB ile bağlantılar de kıymetini muhafazayı sürdürüyor.
Öte yandan piyasanın gündemine son günlerde HDP’nin kapanması ve seçim sisteminde yapılabilecek değişiklikler de girdi.
Kaynak: Reuters
Cumhuriyet
